【易阔每日财经】自9月份以来，中国对经济和股市的政策干预不断，特别是为保经济增长出台了众多强有力的调控措施。其目标都指向了促经济增长的“三驾马车”，当然因为国际环境的原因，扩大内需成了最为重要的保增长手段。各项措施中有财政的货币的税收的，有公司的行业的股市的，当然也有中央的各部委的各省市的，调控手法多样，力度惊人。
保增长的目标和保增长系列措施的出台以及后市强烈的预期，必然会对经济和股市产生重大影响。对于股市的影响，本栏的基本判断主要集中在以下几点：
一、市场将体现为由悲观到观望到行动的渐进转变。经济措施的效果和目标的实现需要较长时间，股市反应基本面虽然可以提前，但仍然需要较长时间。现在经济仍然面临很大压力，并且没有转好迹象，股市不可能在没有强大预期下出现上涨。预期的生效必然是对预期效果的生效，应该说目前股市还处在这个过程的观望期，而行动应该在调控见效的初期。
二、市场机会将按个股到行业到市场的顺序推进。个股转好可以看成是游资机会，行业看好可以看成是调控措施预期的作用，市场转好则可以看成是宏观面走好。就目前来看，盘面低价股个股上涨明显，同时有少量行业因为经济上拉动内需的措施影响略有上涨，但行业表现仍然是参差不齐，热点特别是有影响力的热点向上持续性不足，因此市场目前仍然是处于个股行情中，行业机会较为单一，而市场转好的阶段还为时尚早。
三、分析市场应按照技术面到基本面再到技术面这个逻辑。应该今年A股技术上的下跌是先于基本面的，而目前的技术面仍然体现了基本面，但随着政策的出台，经济形势的转好，我们认为基本面将顺利的影响技术面，而这个时候技术面肯定和以往一样，会先于基本面转好，在这个过程中，基本面应该是核心内容，关注基本面本身比关注技术面要可靠有效得多。
四、全面牛市的形成必须是实体经济向虚拟经济渗透的结果。过去的熊牛交替告诉我们，股市的繁荣除了自身的建设外，离不开实体经济的发展，只有实体经济保持高速发展，市场资金充足，才会有更多实实在在的资金趋利于资本市场，形成更大的财富效应，进而推动资本市场的更加繁荣。但经济的萎缩同样会放大资本市场的风险，加速泡沫的破裂和熊市的形成。因此价值型投资者往往在经济最低迷时选择入市而不是在最强最繁荣时。
五、证券价格和商品价格应当具有较强的一致性。紧缩政策下，包括房价在内的商品价格回落，导致证券市场资金失血，证券价格同样回落。但证券价格与商品价格上涨与回落的时间又非绝对一致，具有超前性，事实证明，证券价格回落往往先于商品价格的回落，同时上涨又先于商品价格的上涨。这从全球股市与石油价格运行基本上可以看到端倪。因此，从大方向看紧缩政策不利于证券市场运行，而现在带有扩张性质的宏观政策有利于股市走好。
就上述分析，我们的结论是，市场正在发生变化，短期看反映了对利好的决心，但尚不具有实质性；市场机会正在酝酿，但需要更多时间确认。【朝花夕拾 郑雪双】
附近期中国政府宏观调控的组合拳：
09月15日：央行六年来首次下调贷款利率
09月18日：证券交易印花税19日起单边征收
09月18日：汇金宣布将自主购入工中建三行股票
10月08日：央行再降存款准备金率和存贷款基准利率
10月09日：国务院决定9日起暂免征收存款利息税
10月20日：一揽子惠农政策出台 粮食最低收购价大提
10月22日：全面拯救楼市组合拳出台
10月21日：三个月内两次调高出口退税率
10月23日：加大对中小企业信贷支持 发展贷款公司
10月24日：国务院批复2万亿铁路投资扩大内需
10月29日：央行再次降息 配合全球救市行动
11月10日：中央出台扩大内需促进经济增长的十条措施
11月10日：国务院宣布增值税全面转型
11月12日：国务院提出提高出口退税等四项实施措施
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