• 10月14日股市盘前信息汇总

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福特汽车(Ford Motor Co.)和通用汽车(General Motors)的投资者这下满意了。周一，美国政府似乎将为美国汽车三巨头提供150亿美元的短期融资，足以帮助它们维持到明年3月份。到时它们可能就会想出一些办法，或是能够偿还这150亿美元了。

通用汽车股价周一上涨18%至4.80美元；福特上涨65美分至3.37美元，不过后者的市值依然较高，由于2006年底决定在情况恶化前抵押所有资产，以改善财务状况，福特的现状在两家公司中也更好些。

这条消息令MarketBeat针对整个计划提出了几个问题，当然这个计划还需得到国会的批准。以下是MarketBeat认为的最为迫切的几个问题：

1.这其中的要点到底是什么？

很简单。除非今后几个月能出现奇迹，有买家收购通用汽车或克莱斯勒(Chrysler)（两家公司相互购买不在此列），否则这两家公司就可能走向破产。应该说，短期的融资使它们能够按轻重缓急解决一些问题。它可以让这些公司与其债权人、工会和国会合作，拿出一套减少负债、削减部分残余的医疗成本，以及获得一些让步的方案，以达成某种事先协商好的预处理破产方案，而不是完全交由破产程序解决。德意志银行(Deutsche Bank)的分析师写道，我们预计所有获得融资的汽车厂家都将获得60-90天的时间谈判……得出一个具有长期财务可行性的计划。

2. 那么这是否意味着所有人3月份之前都是在做无用功呢？

从某种程度上说是这样。新一届政府将在1月20日上任，而制定长期计划的政治意愿目前看来似乎还不存在。这就是说，如果没有这样的计划，通用和克莱斯勒可能不会生存到明年3月份。McGinn Investment Management总裁伯尼•麦克金(Bernie McGinn)说，通用汽车这帮家伙曾谈论今年破产的事。他持有福特汽车的股票。

3. 那么该公司债券的持有者将得到什么？

很难说。KDP Investment Advisors固定收益产品分析师基普•彭尼曼(Kip Penniman)上周列出了三种选择，对这些高级无担保债券的估值为票面价值的18%至43%。周一，2033年到期的这些债券的交易价约为面值的19%至20%，表明投资者认为通用汽车有可能破产。彭尼曼也认为，在由全美汽车工人联合会(United Auto Workers)和放贷机构承受痛苦的情况下，债券持有者预计将收回面值的43%左右，同时股份进一步增加。UAW也在寻求获得股份。

4. 那么，这些股份价值几何呢？

最终有可能一文不值。巨量的债券以及政府扮演的汽车厂家新放贷者的额外角色，这都令股东处于危险的境地。买进这些汽车厂家的股票───尤其是通用汽车，因为福特汽车可能不会接受联邦资金──要么是基于短期交易机会，要么就是耐心持有，寄希望于下一轮周期的到来。Lear Corp.、Visteon, Corp.和American Axle & Manufacturing Holdings等汽车零部件类股周一都强劲上扬，表明投资者认为该行业将会复苏。福特汽车目前的市值约为65亿美元，是通用汽车的两倍以上，麦克金说，他看不到福特汽车无法生存的理由。他说，在三巨头中，福特汽车显然是情况最好的，有能力在这场风暴中生存最长的时间。

5.通用汽车首席执行长瓦格纳(Rick Wagoner)会下台吗？

非常可能。与其他两位上任时间较短的首席执行长不同，瓦格纳自2000年以来一直担任通用汽车的首席执行长。该公司股价自2000年6月他上任以来已经下跌了93%。市场份额持续下降，通用一直难以跟上许多消费者喜好的变化，比如最近对节油型轿车的追捧。通用汽车多年来面临困难局面，却一直未能有上佳表现。咨询机构Liberum Research主管理查德•杰克维茨(Richard Jacowitz)说，也许你会觉得他只是一个牺牲品，但我的确认为他们需要一个新的开端。