• 10月14日股市盘前信息汇总

  高价IPO 泡沫、资金分流难避免

  10月14日股市前瞻

  解禁有期 减持压力各不同

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伴随着美国政府汽车救援计划和国内收储工业品及农产品(000061)传闻消息的刺激，沉寂数日的国内商品市场昨日人气凝聚，除塑料、小麦等品种振荡走低外，其他品种全线飘红。当日共有8个品种涨停，分别为铜、锌、橡胶、燃料油、豆油、棕榈油、菜籽油和棉花。

对于昨日的上涨，五矿海勤大连营业部张浩认为，商品市场走高的主要动力来源于三方面：一是对农产品国储收购的炒作，尤其是关于玉米国储将增加2000万吨的传闻令不少空头减仓躲避风险；二是上周五美国政府通过了对两大汽车巨头的贷款救助方案，市场寄希望于需求能够得到支撑，工业品的看多情绪在昨日国内盘中得到了宣泄；三是随着油脂消费旺季春节临近，国内油脂和豆粕市场需求有所好转，企业压榨利润回升，开工率加大。

但也有市场人士表示了不同看法。良运期货研发部经理张如明认为，昨日国内市场的大幅上涨很难找出直接理由，美国政府汽车救援计划显然无法推动国内市场出现如此强劲的回升，只是在国内政策面导向下市场积聚了一定时间的反弹动能，而成品油税费改革制度的出台使燃料油获得了明确的涨价理由，并带动了整个市场反弹动能的释放。

伴随减仓的惯性反弹

从以往看，大幅上涨行情的爆发常伴随着多头大量持仓的配合，但昨日商品价格的大幅反弹却是伴随着空头的减仓，因此张浩认为，后市并不具备持续上涨的动能。以玉米为例，昨日空头的巨量减仓产生了一定的向上惯性，当反弹到一定程度时，玉米企业套保资金便会介入。

昨日工业品和金属的强烈反弹正为后市振荡留下空间，尽管经济危机背景下美国不可能放弃经济发展尤其是汽车行业，但美国政府也不会无休止地实施救助，并且工业品、金属未来需求的下降依旧是不争的事实。农产品方面可以等待反弹后的抛空，套保企业可以介入。

张如明也对商品市场继续上涨的动能表示质疑，“昨日各主要品种的回升都以减仓为主，显示出市场的避险情绪并未随着期价的有力反弹而减弱。”他说，昨日的大幅反弹使期价重新回到前期的振荡区间内，月初入市的投机空头快速退场后，期价的进一步下跌便失去了动力。但现在期价反弹也面临同样的问题，在市场对行情的反弹性质高度认同的情况下，盘中明显缺乏主动性买盘追捧，因此很难想象这样的反弹能有多高、持续多久。

人气回暖的背后

张如明认为，商品目前走势依然以外部市场影响为主，节后现货市场将逐步体现出来的抛售压力仍是后期无法回避的问题，反弹的持续只有寄希望于国际市场的整体走强。由于近两个交易日国内工业品反弹幅度已经不小，后期盘中振荡幅度加大是可以预期的，投资者在盘中短线操作时应有充分的思想准备。

“不管怎样，昨日期价的回升再度活跃了期货市场人气，而人气的回暖也有助于弱化恐慌情绪。相对于国内市场的喧闹，外盘市场则显得相对冷静，毕竟美国政府汽车救援计划的通过已在市场的预期之中，而三大汽车巨头乃至美国经济能否走出困境仍是未知数。因此，在目前充满不确定性的行情中，投资者适当退场观望较为妥当，即使介入反弹行情也应遵循轻仓短线的原则。”张如明说。

与此同时，还有部分市场人士认为，国内宏观经济可能向好的预期同样给商品期市注入了看多人气。昨晚央行决定再次下调存贷款基准利率和存款准备金率，同时下调中央银行再贷款、再贴现利率。长城伟业资深分析师姚宜兵表示，此次调整显示了政府刺激经济发展，稳定宏观经济运行，进一步为实体经济注入流动性的决心和能力。显然，商品期市投资者已经乐观地预计到政府下一步将会采取更多更有效的货币政策和财政政策，以恢复经济的平稳快速发展。