09年的前两个交易日，市场表现不错。盘面上热点的增加使得本栏前期认为的1800点获得了短期支持。下面分别对近期几大热点进行评析。

机械：三一重工今日率先发力，快速涨停带动中联、柳工等行业龙头。表面上看是三一重工新产品下线和中联所得税税率优惠的刺激，实质上仍然是内需政策主导下行业可能复苏，使得投资者加大了对行业的认同，本栏相信这一行业周期性谷底基本出现，未来成长性的显现将提高板块的估值水平，行业龙头三一重工、中联、柳工、山河智能等股有长线价值。

银行：今日大盘低开后快速转红，浦发银行带动的银行股反弹功不可没。银行股反弹的直接原因当然是浦发公布了亮丽的业绩快报（存量贷款七折影响不大）。2.21元的ESP和127%的净利增长超过了市场的预期，浦发业绩增长其影响不在于本身，更多地是给了市场对银行股的投资信心，就算是09年银行股业绩增长不超过10%，浦发招行等股以不到7倍的PE仍然可以确定其持有的安全性。

保险：保险股近一个月来走势强于大盘，平安的带头作用不可忽视，考虑到平安股权收购风险已完全释放，而富通银行可能使得平安面临一定生机，2月份揭晓之前，平安可能还有波段机会。不过保险行业的拐点尚没有真正出现，三只保险股长线转牛还需要时间。

煤炭：煤炭行业的周期较长，达到五六年。国内需求仍然旺盛，价格相对坚挺，而近期政策对于行业也形成一定支持。西山煤电作为龙头，两个月来股价已翻番，行业估值偏低的神火股份、兰花科创、国阳新能表现也较为稳健。对于大蓝筹神华、中煤能源，长线介入应该没有太大风险。

钢铁：近期钢铁股表现还算正常。行业最大的希望是四万亿投资需求的拉动，近日钢价的稳健甚至略提高可以看到政策的作用正在显现，而重组可能成为部分钢铁股表现的契机。龙头股武钢宝钢鞍钢目前估值不高，即使还有一段时间的底部煎熬，相信也不会太长。

地产：目前市场对房地产的分歧仍然较大，持续的利好政策出台对没有对板块形成过于明显的刺激，保利万科公布的销售情况虽然略好于预期，也没有刺激今日股价大涨，可见经济增长放缓和消费意愿下降对行业的需求造成了重大影响，市场预期09年房价还有下跌，行业业绩复苏可能推迟，本栏认为龙头股或有机会，但明显可以看到08年房地产股的业绩下滑压力没有释放，年报期间板块再有一跌才是机会。

从以上分析可以得到一些启示：一是权重股在逐渐主导市场，在政策大力作用下市场风险已较大程度地释放，二是尽管市场没有根本性地改观，但板块轮动和个股机会特别是一二线蓝筹股已经在充分地显现，三是大多行业估值已低，经济的转好有望主导板块投资价值，四是部分行业面临机会，但市场仍然存在分歧。

下期，笔者将从大小非、政策预期、内外环境等多个方面关注分析09年股市，并认为全年仍然充满博弈和变数，敬请关注。

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