瑞银中国证券部总监袁淑琴昨日在上海表示，瑞银的QFII从2008年11月就开始大量买入A股。同时，她认为，目前股市动荡度太高，并不是推出融资融券和股指期货产品最好的时机。

部分QFII抄底A股

昨日，瑞银在沪召开第九届瑞银大中华研讨会，会上瑞银中国证券部总监袁淑琴透露，瑞银QFII从2008年11月开始大量买进A股，当月买入数量已超过此前两月受金融危机影响时卖出的总量。

袁淑琴称，进入2008年12月，瑞银QFII更是大笔出击，“连续买很多”。截至2008年底，瑞银QFII的现金持有量比2007年底已经下降了很多。

同样，另一家QFII马丁可利投资管理公司近日也开始行动。该公司董事柯世锋表示，2008年A股全年下跌65％，创下A股18年历史之最，从估值角度看，目前A股的平均市盈率和市净率都处于历史低位。“我们最近的现金持有比例保持在5％左右，我们对未来A股走势很有信心。”。

分析人士认为，QFII投资者对一些内需性的、消费类领域如医疗卫生、农业等板块较为看好。

有信心才能救市

袁淑琴认为，目前市场最缺信心，依然动荡，2009年资本市场推出创新产品也会比较困难。

袁淑琴认为，因为市场太动荡，时机不行，信用风险的加大也导致一些投资产品可能出不来。“推出讲了很久的融资融券、股指期货，都不太适当，因为信心缺乏，股票市场动荡度太高了。”“包括一些信贷风险的问题，也可能导致投资产品出不了。”

要恢复信心，袁淑琴认为不会太快。“金融体系还是很脆弱，至少是最近一两个季度，会有一个大的坏消息出来。”

而在非金融业方面，很多企业的利润在2009年会继续受压。“工业生产不断传出比较负面的消息，而且这个消息还没有完全出来，还会在接下来的几个月、半年出来。”因为瑞银的观点是，市场不会因为企业利润的增长而好转，要信心的恢复才可以。

信心恢复以什么形式表现？在袁淑琴看来就是即便是说企业营业下跌，但市场认可了调高的PE，“等到大家愿意以比较高的PE去买那个股票。”她预计至少上半年股市可能会出现过度下跌，又特快冲上来的走势。“我相信从香港的跌幅来看，已经反映了很多国际资金有一些退出，接下来香港跟A股市场的走势会比较同步。”

相比2008年，袁淑琴认为现在投资者对市场风险更有把握，“有反弹的潜力，市场的风险反而不像2007年、2008年初的泡沫。”袁淑琴认为，现在要把握全局走向更容易，个股风险却依然看不准，“因为哪个企业哪个行业受惠，还是不明确的。”

另外，袁淑琴建议，弱市中，可以通过增强上市公司分红派息回报股东能力、建立挂钩股指型基金应对“大小非”，以及发展机构投资者力量等措施恢复投资者信心。
更多精彩新闻 点击此处进入易阔每日财经 A股频道 》》》