【易阔编辑杨娴／綜合报道】

反抽之后还是调整

多数人是短视的，在风险没有真正降临之际，还是可以歌舞升平，历史上有那么几个皇帝就是这样稀里糊涂地被消灭的。因短视而引发全球危机的事件，恐怕就是气候变暖等环境问题。其实危险已经近在咫尺，可惜许多领导人还在为国内就业等问题而争取免受限制，而国内部分地区还任由污染。只是因污染导致疾病而亡要经历一定的过程，不像杀人这样立竿见影，但这何尝不是一种谋杀呢，起码算得上过失杀人吧。一旦人类获利了结无法承受气候变暖带来的环境变化，说明这种趋势已经难以逆转，大众也将为前人的短视和急功近利付出沉痛的代价。尽可能少消费一些化石能源（包括间接消费），应当是我们每个人都应当去做的。

同样，人们对于股市中的风险也随着股指不断上扬而淡化，甚至不相信大盘股发行会形成压力，而且误认为冻结的天量资金会继续推动股指上扬。只有昨天的大跌才会让人们感受到，原来股市不是只涨不跌的。为什么说《中国建筑触发中期调整》？还是要从资金面和基本面分析。目前股市已经完全透支企业业绩，甚至是复苏之后想象的业绩，单纯从估值角度出发已经不存在任何持股理由。推动本轮行情的资金面也不乐观，无论怎样强调政策的持续性，上半年天量信贷资金都已成为过往云烟。一级市场资金因打新暴利分流、IPO提速、违规资金退市、大小非减持等，都构成了对市场的压力，而新发基金能够抵御老基金赎回压力已属不易。中国建筑昨日近300亿的资金净流出，实际上打破了资金平衡，于是触发了市场的调整。而一旦市场对于顶部区域产生共识，多杀多并不令人奇怪，调整速度可能是相当猛烈的。指望通过集中优势资金拉抬权重股的手法，也将遭遇“人心散了、队伍也不好带”的命运，更何况房地产、有色等股调整压力如此明显。近日广州政府针对未开发的土地采取比较严格的措施，收回部分被闲置的土地，这也是一种信号，显然对房地产商构成了较大压力。

有人将昨天的大幅调整与提高存款准备金率等传言挂钩，这本身就是一种有意的误导。其运作机理在于，当投资者发现传言并不存在时，就会认为昨日大跌是主力资金炮制出来洗盘银行股的工具，而忽略市场调整的内在动因，更会被市场暂时的反抽麻痹。今日高开就是利用了传言澄清、洗盘充分的人造由头，而市场的走势却差强人意，并未出现什么150点大涨，几乎演绎为银行股的独角戏。央行所谓不控制信贷规模的言论，没有说不控制信贷质量，没有说不控制信贷走向，任何单一解释都可能陷入思维的误区。纵观网络上的分析，面对昨日大跌唱多者仍不在少数，培养了大半年的思维定式终于产生了效果（亦如笔者一直不愿从熊市思维中自拔一样）。银行股创反弹新高的上涨（深发展居然一度登上了涨停的位置），冲减了人们对于调整的忧虑。而笔者所要提示的就是，2007年10月6100见顶之后，在房地产、有色调整的背景下，银行股也创造了新高。历史虽然不会完全重演，但是历史的经验值得我们参考。

从高开之后的个股普涨到倒栽葱一般个股普跌，盘中又一次出现了一百多点高台跳水。被套的中国建设和四川成渝还在努力腾挪着，吸引着抄底资金的介入，尤其是四川成渝试图表演着从跌停到涨停的神话（换手率超70％）。不论怎样，对比场内同类股票的估值水平，这两只股票都还有30％的跌幅，未来的总体趋势仍是下跌。中期之内几乎无人有能力将中国建筑的套牢盘悉数解放，如果近期不完成快速调整，未来计入指数后，将不可避免地拖累市场下跌。

由于久其软件申购限额只有5000股，因而冻结的资金将会十分有限，这或许给明日市场摆脱弱势提供了资金上的契机。不过看似机会，实质上仍是陷阱，认清市场调整的实质（流动性出现趋势性改变），这才会规避市场的系统性风险。房地产市场的出现变化已经初见端倪，伴随而来的就是对银行信贷质量的再评估，因此银行不会脱离房地产的调整而独善其身，也没有哪只股票脱离整个市场而拒绝调整（碰到的机会比打新股的概率还低）。

被粉饰的股指掩盖不住大部分股票的态势，尾盘连续拉升，就像涂再多粉也掩饰不住满脸皱纹一样。连受到原油大跌负面影响的中石油，最后都出来帮助股指飘红，还有什么是不能做的呢？跌5％、涨1.5％，权重股极力维持人气，下跌有量、上涨无量，这种状态能够持续多久呢？莫被洗盘说洗了脑才好。(中国证券网 程程)

谨防某日再次大阴伺候

周三的大阴棒，击碎了多头的牛市梦想。周四虽然有管理层出来辟谣，而且主力动用了银行、钢铁、通讯、有色等多个板块做多，才使得沪市大盘上涨55点，收复3300点。反弹幅度不足昨天下跌腹部得一半。明天大盘靠谁拉支撑大盘呢？思来想去，除了地产和电力板块具备板块群体大，能撬动指数的能力，基本上没有哪个群体有足够大的总股本和上涨理由及其space来支撑大盘，阻止大盘下跌了。然而，从周四地产凶猛下跌的态势看，他们是没有能力来做多大盘的。所以，面对周末的大盘，能不狂泻就不错了。怕就怕在近几日中的某一天再来一根大阴棒就麻烦了。看看2007年的5.30的K线组合，当前的市场还真与当时有点相像呢。

除非明天银行股整体再次大涨，才能改变对行情的相反判断！

行情短期见顶，是中国建筑惹的祸吗？不是。是管理层的政策变化导致的吗？也不是。是市场自身运行的规律使然。我们先从指数升幅来进行分析。来看看深市。深成指从5577点反弹，最高点幅度达到59.2％，接近黄金分割的0.618。深综指则反弹达到60.7％基本实现了黄金分割0.618的目标。沪市由于权重股走势落后与题材股，虽然上涨幅度只有41％，但是两市的市盈率已经达到2007年5.30时期的水平。而且目前宏观经济基本面和上市公司的盈利能力正在收到金融危机的影响存在诸多不确定性。所以，行情的短期见顶是很正常的。

那么，是否说行情就结束了呢？笔者得答案是否定的。大盘短期见顶不等于行情中期见顶。笔者要规避的是短期暴跌风险，对于中线行情笔者依然看好。笔者预计，未来的8、9月间，大盘会在3000点上下构筑“空中加油”形态，在国庆节前夕再次启动行情。那个时候，沪市会展开赶超深市指数的行情。

对于当前的操作，笔者认为应该空仓观望。被套的后市还有解套的希望，不必恐慌。(中国证券网 股示舞道)

抄底者明日逢高获利了结

国诚投资表示，午后的市场仍然充满变数，上证指数在下档有两个重要支撑位，一是20日均线支撑，具体点位在3212点；二是前期7-15缺口附近，在3147点。这两个支撑位将是市场反弹的重要点位，值得短线投资者密切留意。

山东神光认为，预计短期内大盘维持偏弱的调整，业绩成为股价的第一要素，在即将来到的8月份中报期间，具备业绩支撑的板块和个股更值得关注.

华福证券：大盘冲高之后，逐渐回落，昨日的天量长阴套牢盘继续对于市场形成压力。虽然银行、钢铁等股表现强势，但蓝筹板块整体表现分歧，场内多数个股冲高回调。在昨日天量长阴线笼罩之下，需要一定的时间加以消化，估计短线市场反弹之后仍以震荡为主。

广发证券：在股指经历长时间大涨之后，上市公司的业绩出现反抽大面积下降，市场对业绩严重透支才是大跌的最根本原因，由于上涨行情中的单日暴跌往往会诱发连续的反弹，因此市场今日的走强仍属情理之中，但市场的泡沫并不能在一个交易日的大跌中得以消除，股指的反弹力度和持续时间仍需观察。（东方财富网）

【2009/07/30 易阔财经新聞網】
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