【易阔编辑杨娴／綜合报道】

大跌不改基本面

“最根本的政策拐点因素在于市场在前期的快速、大幅上涨之后，获利了结的压力在逐步增大。前期涨幅较大的有色、煤炭、化工以及近期受政策影响较大的房地产跌幅居前。基本面并未恶化，政策支持力度依然存在”。对于周二大跌，中金分析师高挺认为是上述原因。

7月29日，上证综合指数放量下跌5.0%，收于3266.4点，盘中最大跌幅7.6%，创下了自本次反弹以来的最大单日跌幅。沪深300指数下跌5.25%。对此中金分析师高挺认为，主要是连续快速、大幅上涨后的“获利”回调。综合政策、基本面、以及外围市场的趋势，中金认为目前A股市场的下跌属于市场快速、大幅上涨之后的获利回调，预计在外围环境稳定、中国七月份宏观经济数据显示经济依然向好的支持下，市场调整幅度将有限。市场中期趋势并未改变。逢低吸纳保险、证券以及受益于房地产投资加速的板块。目前沪深300前向12个月市盈率21倍，市净率3.4倍，目前的市场估值略高于历史的平均水平，虽有一定估值压力但并不严重。

截止本周二，上证指数从2008年低点反弹幅度达到101.4%，实现从底部翻番。特别是最近两个月以来，在经济逐步好转和充裕流动性双重因素支持之下，市场呈现快速、大幅上涨之势，过去两个月涨幅达30%。市场是次回调与上一个周期中2007年上半年的几次市场骤跌（2007年1月31日、2007年2月27日以及2007年4月19日）表现具有一定的类似性。

虽然市场传闻下跌的诱发因素有很多，包括：1）中国建筑上市首日最高涨幅超过90%，表明市场投机气氛严重，引发市场对管理层干预市场的担忧；2）央行明确部分银行下半年信贷额度；3）印花税可能的调整；4）隔夜外围市场大宗商品价格出现了小幅的调整，等等。但分析师认为，最根本的因素在于市场在前期的快速、大幅上涨之后，获利了结的压力在逐步增大。前期涨幅较大的有色、煤炭、化工以及近期受政策影响较大的房地产跌幅居前。

但是高挺认为，基本面并未恶化，政策支持力度依然存在。中金在中期策略会上提出“关注政策拐点”。自六月下旬开始，房地产和信贷政策呈现略收紧的态势，但总体上看信贷额度，近期的政策调整只是属于局部微调。具体来说，房地产方面政策主要在于引导自主性需求有效释放而遏制投机性需求，防止房价过快上涨；银监会信贷政策调整则旨在防止信贷资金被挪用进入股票市场。上周政治局会议则表明政府力保经济增长的决心依然坚定，总体政策环境依然宽松，政策没有出现大的转折。同时，下周开始七月份宏观数据陆续发布，有色预计中国主要的经济指标依然指向经济持续复苏的态势。另外，虽然外围市场过去两周的快速上涨使得市场有面临小幅调整的风险，但一些风险指标、流动性指标表明风险偏好并未出现大的转折。

在外围大幅宽松的货币政策及中国支持经济增长的政策未出现逆转之前，中国资产价格膨胀的中期趋势并未改变，需要密切关注经济复苏逐步稳固后政策可能的走向以及在政策微调后房地产行业的走势来判断潜在的房地产风险。在行业选择上，中金依然偏好能够将资产价格膨胀趋势放大的保险、券商以及受益于房地产投资加速的板块（有色金属、钢铁等），而预计地产行业近期将依然受政策调整的压制。（和讯网）

双针探底，周末行情可期

1、继周三暴跌后，今天大盘继续大幅震荡，最低探到3215点，后在银行、通信等板块带领下收复3300关口，新股中国建筑、成渝高速表现不凡，对市场人气有所带动，今日量能2265亿，依旧维持活跃格局，说明目前的调整只是技术性的，后市还有期待。
2、技术上，日线形态呈现典型的双针探底状，理论上看调整幅度够了，应当上涨，但今天未收复3350半分位，显示一波行情的启动还言之过早，可能还有反复震荡的过程；短线15-30分钟看，今天在3200-3250一带造出了典型的小双底，下午的拉起已经突破短期下降通道，因此还要上攻要求，周末行情可期。

3、周末策略，目前大盘真正展开上攻，还要看地钢铁产、有色这两大累赘板块能不能企稳，目前因为先大盘一步调整，已经基本到位。操作上也是如此，分清板块很关键，周末继续关注银行、钢铁、石化等强势品种及电力、农业等总体涨幅不大的滞涨品种为主。

4、周五点位：上档3350、3400点，下档3300、3280点，实战VIP圈子目前满仓未动。（中证博客 买卖点吧）

报复性反弹还将继续

今日上海综合指数开盘3281.20点，最高3336.64点，最低3215.75点，收盘3321.56点，上涨55.13点，涨幅1.69%，成交2267.25亿元；深圳成份指数开盘13141.76点，最高13377.01点，最低12796.29点，收盘13272.53点，上涨201.94点，涨幅1.54%，成交1086.51亿元。

沪市B股收盘213.14点，上涨3.05点；深市B股收盘3974.38点，下跌21.75点。

今日消息面有： 

新能源装机量和新能源发电量毕竟是两个不能等同的概念，要最终实现新能源发电，电量上网是其中最为重要的一环，这不仅关系到对新能源产业投资的收回，还关系到新能源对传统能源替代的实现。据中投顾问分析师姜谦分析，规划迟迟未能在预期的时间内出台，最主要的原因是上网电价机制尚未确定。他表示，如果缺少适当的上网电价机制，即使出台了规划，对新能源产业的推动也有限。
更多精彩新闻 点击此处进入易阔每日财经 A股频道 》》》

112