今日早盘沪指微幅低开，深成指略高开。沪指在小幅震荡冲高后直线下挫，盘中跌破3100点。午后股指保持低位震荡直至收盘。目前场内恐慌情绪依旧浓厚，投资者做多信心尚且不足。预计未来大盘在3000点附近将逐步震荡走稳，不排除盘中短时击穿3000点关口的可能。策略上建议控制仓位抵御市场风险，操作上还应以观望为主。
大盘有望在下周中结束调整
1、周五两市大盘平开后盘中短暂翻红，但随着银行、地产等权重股的下挫，股指反弹乏力再度掉头向下，沪指盘中失守3100点，创出本轮调整新低3039.31点。两市成交2276.4亿元，成交量增加133.2亿元，多空双方争夺更加激烈。经过开盘40分钟的争夺之后，空方再次占据主动，板块、个股再次普跌。午后上证综指探底3039.31点后意图回升，但增量资金跟进不足，成交量未能有效放大，多方力量无法聚集，短期内股指依然以寻找支撑，震荡启稳为主。在国务院新闻办举行的新闻发布会上，工业和信息化部部长李毅中对我国钢铁工业的产能过剩问题，表示出严重的关切和担忧-三年之内也不要再新建项目了;证监会有关部门负责人表示，今年下半年将进一步加大证券违法案件的惩处和曝光力度，重点打击危害较大的内幕交易、上市公司大股东违规占资、虚假信息披露等违法违规行为。将高度关注创业板推出后可能面临的过度炒作、合谋操纵股价、集中持股、内幕交易等违法违规行为，加强对可能出现的违法违规行为的预判，及时化解市场风险，打击违法违规行为。证监会强化监管力度，长期看属实质性利好，但同时加速了盘中违规资金、问题资金的出逃，为大盘反弹制造了短期障碍。
2、从技术分析看，上证综指在60日均线、3000点整数关附近获得支撑，虽然在连续下跌之后，短线股指存在一定的反弹要求，但股指在大跌后一直难以形成有效的反弹， 说明市场人气已经溃散，后市反弹的力度不确定，投资者应在反弹中及时抽身离场。从神光启明星来看，股指运行于生命线之下，股指和生命线趋势发生背离，说明行情弱势加剧，未来三天关键点的位置分别是3299、3206、3048点，下周三生命线关键点位置较低，股指收于其上的可能性较大，预示行情可能在下周三开始走强。
3、板块方面，受大盘大幅下跌影响，场内无上涨板块，各板块均处于回落调整的态势。在中美出版贸易品纠纷影响下，教育传媒板块也出现大幅调整，收盘时位居跌幅榜首位。前期强势的智能电网板块也出现了明显的资金流出迹象。受原糖期货价格下跌拖累，酿酒食品板块也有较大幅度的下跌。同时，供水供气、计算机、电子信息等板块均有一定程度的回调。
4、操作策略上，周五大盘出现放量下跌，指数也再度击穿3100点整数关，但在3000点上方受到一定支撑。而在经历周四、周五两天指数回探考验后，3000点关口的支撑作用更加明显。虽然盘中建设银行、中信证券等权重股一度反弹走高，但无奈市场人气太弱，难以形成场内有效联动。这也反映出，目前场内恐慌情绪依旧浓厚，投资者做多信心尚且不足。预计未来大盘在3000点附近将逐步震荡走稳，不排除盘中短时击穿3000点关口的可能。策略上建议控制仓位抵御市场风险，操作上还应以观望为主。 (山东神光)
关注当前的风险与机遇
核心提示：股市是经济先行指标，目前的实体经济情况已经在前期股市的升幅中体现，因此，我们不能简单看待当前的经济复苏，只有未来经济复苏好于预期，行情才有走出下跌，重返升势的动力。
一、信贷收紧与监管加大或是调整的重要因素
7月公布宏观数据的超出预期，让市场打了一个不小的冷颤；所谓的超过出预期，不仅是指CPI、PPI、固定投资等没有预期中的好，而是信贷萎缩的超出预期。7月信贷显示，新增贷款实际数据为3559亿元，不仅远低于6月的1.5万亿，也比预期的5000亿元缩减近三分之一。
我们知道，推动本轮行情上涨的主要原因，除了宏观经济复苏之外，政策培育信心与流动性释放是关键。金融危机发生后，温总理喊出了信心比黄金(210，0.81，0.39%)更重要的口号，并连续推出了一系列经济刺激政策，这些在较大程度挽救了市场的投资信心。
同时，也加大了信贷的投入力度，上半年新增信贷就超过了7万亿。然而，信贷的释放也助长了不正常的炒作之风，例如有色金属的囤货行为，向钢铁、PVC、白糖等领域漫延，尤其刚推出期货衍生品的钢铁、PVC等品种；显然，这些炒作行为干扰了经济的复苏。正因为如此，银监会再而三的信贷风险提示，便触动多头力量的神经，炒作之风便戈然而止。
我们认为，在经济复苏势头明显的情况下，适当刺激、引导为主、保持经济稳步回升将可能成为管理层的施政方向；但是，宽松流动性推动的行情已经阶段性结束，低于预期的宏观数据则是这一转变的催化剂。换言之，未来市场将进入新的阶段，而推动行情的主要力量，将不再是政策，不再是流动性，而且经济自身的复苏状况。
需要注意的，股市是经济先行指标，目前的实体经济情况已经在前期股市的升幅中体现，因此，我们不能简单看待当前的经济复苏，只有未来经济复苏好于预期，行情才有走好下跌，重返升势的动力。
二、下一阶段的投资机遇是什么
目前，随着相关政策的微调，可能意味着第二阶段已经接近尾声，预计经过一段时间的调整，市场将进入第三阶段。那么，第三阶段将具有哪些特点呢？
我们万隆证券网认为，经济复苏应该仍然是主线，主要理由在于，08年8月起宏观经济快速下滑，09年的基数因此明显降低，因此，09年下半年经济数据同比增速明显回升是可以预期的。
另外，强势"保增长、保就业"的政策虽然有所调整，但确保经济平稳、健康、持续复苏仍然是管理层的重要方向，因此可以预期，产业政策将进一步引导产业结构优化发展：产能过剩行业加快并购重组，新兴产业呈现良好的势头。需要注意的是，由于政策转向温和引导为主，行业的复苏将出现一定的分化。
此外，考虑到前期全球央行注入的大量流动性，已经为未来的通胀埋下了种子；随着未来经济的进一步复苏，通胀压力将不断增强；另外，以美元为主国际储备货币将慢慢被打破，货币危机将可能从中产生，进而大大增强通胀压力。因此，未来一段时间内，经过调整后的有色金属、煤炭、房地产等可能复苏状况较好，值得进一步关注。
最后，出口可能是下一轮复苏比较明显的板块。近日欧美经济先行指标显示，宏观经济下滑势头继续减缓，其中英国7月采购经理人指数首次升至50.8，突破50的分界线。我们认为，在全球经济见底的情况下，出口有望触底回升。出口比例为高的行业，如办公设备和电子通讯设备、服装纺织、电器机械等受益程度相对较高。此外，运输业作为出口的温度计，也值得关注；事实上，近期集装箱运价、BDI指数均有反弹的迹象。 (新浪财经)
下周股市三大猜想及应对策略
猜想一：
反弹高度实属有限？
实现概率：50%
具体理由：周五股指继续呈现明显弱势下行的走势特征，经过开盘后的短暂横盘便出现急跌走势，午后跌势一度暂止，但在中国石化、中信证券和中国平安三大权重股的快速回升带动下，股指仍旧反弹乏力，周末将有中信、平安以及中船公布中报，股指的表现还有赖三家重量级个股的中报数据。而从周五的盘中走势来看，有色金属成为支撑大盘的最后力量，但上海期货市场中的铜期货价格高开走低，显示有色金属的逼空走势可能将告一段落，有色金属将来可能出现的下挫对后市仍存在较大的拖累，在此重量级的地雷引爆之前，仍缺乏安全的入场机会，股指在接近60日均线之时虽有较大的反弹要求，但在市场都在等待反弹减仓之际，反弹的高度实属有限，目前仍不宜急于入场，跌势中的资金安全才是首要任务。
应对策略：操作上，建议投资者在操作中宜谨慎，不宜盲目抢反弹。
猜想二：
多头信心遭受打击？
实现概率：60%
具体理由：今日大盘再度大跌，并创出本轮调整的新低，盘中恐慌杀跌动力继续释放，成交量较昨日放大。今天走势对多方信心构成明显的打击，因为本轮行情大盘首度击穿10周均线，看来行情已经朝着中级调整的态势演化，高位整理箱体很难形成，三段式调整有些难以避免。经验上看，大盘在中期头部的形成过程中往往存在反复，大盘连续下挫后也有技术反弹动力。但值得注意的是，如果这样的预期形成市场普遍共识，那么反弹力度可能就会受到影响。此外，下周上半周新股发行还是比较密集，对短期资金面构成影响，下半周市场的表现可能会相对好一些。还有就是一种最坏的走法，那就是大盘根本没有反弹，A浪的调整时间大大延长，那就要等到9月上旬的国庆行情了。为什么不建议直接止损，原因就在于短线大盘以及个股均已超卖，而同时政策面和经济面均较为确定向好，如果仓位不重的话，还是有守一下的价值。最具杀伤力的一个波段结束后，个股会出现分化，不少个股将恢复一定的强势度。
应对策略：操作上，投资者仍不宜急于抄底，仓重的投资者则可在反弹中择机减仓。
猜想三：
回避三类风险个股？
实现概率：70%
具体理由：周五两市未能延续昨日反弹继续破位大跌，对于指数，从目前来看，仍不到有止跌迹象，股指将继续向下探底寻求支撑，我们仍然认为，必需要两个以上的权重板块走强，股指找到支撑的概率才会偏大，而银行、地产两大板块能否走稳对指数的影响较为关键，地产股的企稳迹象较为明显，银行股可能还需要几个交易的修复。从盘面看，热点全无，个股普跌。在这里我们提示几点风险：一、从3000点到3400点，一些跟随指数上涨但调整不充分的个股，补跌风险较大；二、无业绩支撑的中小盘个股；三、抵抗市反弹的有色股；建议对以上个股减持或者回避。
应对策略：综合来看，我们认为如果未来股指调整完毕，银行、地产成为领涨板块的概率偏大，因此建议中线继续低吸。 (中财网)
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