A股重挫创今年最大跌幅 “价值回归”是主因
昨日，A股市场再度遇挫，遭遇今年以来最大跌幅。其中，上证指数下跌幅度高达6.74%，跌192.94点，深证成指跌幅更是达到7.55%，跌864.99点。至此，从5日均线至120日均线全部跌破，市场空头特征全然显现。分析认为，众多的空方因素中，最根本因素是目前市场估值偏高，个股价格仍然处于高于其价值和未来估值的合理区间。
上证指数从7月1日的2950.17点，一路狂奔至7月28日的3438.37点，上涨479.01点，涨幅达16.19%。在此期间，个股也出现更为迅猛的上涨，涨幅超过50%的个股达到41只，涨幅在30-50%之间的个股也有158只。在短短20个交易日之中，如此多的个股快速上涨，让市场进入了颠狂状态。
7月29日A股市场出现了2009年以来屈指可数的一次大幅回落，上证指数下跌5%，回落达171.94点，深证成指下跌5.54%，回落达766.06点，断头铡似的大阴线在技术形态上显示出市场多空力量已发生转变。
上证指数冲上3478.01点时，很多上市公司内在的业绩已远远不能支持其高股价。据财汇统计，2009年中报净利润和加权平均每股收益均出现同比下滑，下降幅度分别为12.66%和16.56%，而股价指数却居于高位。时至2009年8月31日，上证指数收盘为2667.75点；对比去年今日的2397.37点，上证指数仍高出270.38点。
从个股的角度来看，其业绩也显示出无法支撑股价的迹象。2009年中报显示，两市A股上市公司利润总额较2008年同期增幅超过100%的有192家，利润增幅达50-100%之间的公司为130家，利润增幅在20-50%之间的公司为201家，业绩增幅在0-20%之间的公司为221家，其余可统计的865上市公司业绩均出现负增长。同样统计2009年以来个股涨幅情况，据WIND统计，1月至8月A股累计涨幅超过100%的个股达443只，累计涨幅在50-100%之间的个股有654只，累计涨幅达20-50%之间的个股有342只，累计涨幅在0-20%之间的个股有119只，涨幅为负值的个股仅有35只，其中还要去除15只今年以来刚刚上市的新股次新股。
从以上统计数据可以清晰看出，业绩增幅金字塔和股价增幅金字塔出现倒置。在经过了8月的大幅回落之后，股价还是没有得到充分修复，股价翻倍的个股仍然是业绩翻倍个股数目的1倍有余。由此可见，目前A股正走在价值回归的大路上。 （证券日报 赵子强 ）
短期仍有做空压力
昨日A股跳空低开，此后空头力压多头，大盘一路下挫，几乎没有受到阻力就击穿半年线，最终收于2667.75点，单日跌幅达到6.74%，创去年6月以来最大跌幅。
记者采访发现，多数机构分析师认为调整尚未见底，短期内大盘还有利空没有消化。“资金面存在供求失衡的问题。”渤海证券策略分析师周喜认为，尽管9月还有10多只基金发行，但就算不考虑大小非减持、违规信贷流出对市场的影响，仅看大盘股IPO和大型公司的再融资对资金的需求，新发基金也跟不上市场的融资需求。
上海证券策略分析师蔡均毅也指出，在目前的市场环境下，一方面基金募集规模可能下降；另一方面，基金建仓时间可能放缓，因而对市场的影响力将会减弱。“退一步说，基金发行最多只能平衡供求，但不可能改变趋势。”
国信证券在其报告中指出，短期内还有两个利空因素可能对市场产生较大影响：第一，到目前为止，基金整体仓位仍未出现明显降幅，这使市场可能还面临一次基金整体主导降低仓位而导致的回调；第二，预计9月4日美国公布的失业率数据可能超出预期，并导致美联储加息预期提前，直接的结果是美元升值和部分热钱流出新兴市场，对A股产生负面影响。
基于上述分析，多数机构认为本轮调整尚未结束，短期内在2500点至2600点内箱体震荡的可能性较大。中银国际认为，操作策略上应严格保持低仓位，耐心等待中线买点。短线投资者可以利用急跌的机会，对于一些题材性的热点做适度的把握。
对于宏观经济，机构看法存在分歧。多数机构对宏观经济持乐观态度，但也有机构认为经济数据未能反映出的经济结构问题仍然严重。
银行证券策略总监秦晓斌均认为，目前经济回升态势良好，预计8月数据不会低于预期。A股市场经过目前调整已离底部区域不远，投资者无需恐慌。一旦出现政策刺激或市场自身反弹需要，大盘可能马上恢复上行步伐。
国信证券也比较乐观地认为，9月中上旬房地产板块将重新启动，其他行业的季节性负面因素也会逐渐减弱，这将带领市场走出低谷并重新上升。
上海证券蔡钧毅则认为，本轮调整时间可能更长，大盘回归上行通道将可能延至四季度。 （上海证券报 钱潇隽）
半年线失守 中石化被摁上跌停板
半年线薄如纸页。
昨日是8月的最后一个交易日，早盘几只指标股遭遇一番突杀后，代表着投资者半年来平均成本的沪指半年线便被轻松戳破；随后，市场一路败退，银行、地产以及石化双雄再度大幅杀跌，几乎没有出现任何有力量的、主动性的抵抗。最终，沪指以暴跌192.95点、单日6.74%跌幅，结束全天交易，报收于2667.75点，拱手让出2700点关口。与此同时，沪指月K线七连阳也宣告终结，8月以高达21.81%的跌幅，一举吞没6月和7月两个月的涨幅，月线一阴包两阳!
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