8月大跳水验证五大定律
市场经济中的一切纷争皆出于利益，决于力量，胜在智慧，股市概莫能外。从智慧的眼光看待8月股市的大跳水，可得会到不少有益的启示。
一、再次证明中国股市“春生、夏不涨”的规律。大多数人总是将“春生、夏长、秋收、冬藏”的自然规律套用到股市运作，但每每失败。十多年前我总结出中国股市的“春升、夏不涨、秋割、冬套”的规律。不管牛市熊市，每年春天的股市都是涨的，否则，全国上下整年都将喝西北风。但由于中国人喜欢大跃进，春升时将本该夏天的涨势一并完成，再加上每年夏天管理层突击大扩容，造成供求失衡，势必将未及“春收”的投资者上半年收益的财富拿去再分配了。正因此，我提出了“冬播、春收（6月前）、夏歇、秋抢”的八字方针，似乎依然有效。
二、单边下跌市的极限是20%左右。股市中的人有两个弱点：一是喜好线性思维，涨了还看涨，跌了还看跌；二是迷恋于历史的记忆，要么是陶醉于“后5·30行情”靠大盘股疯涨的6124点，要么恐惧于2008年直落1664点的“雪崩”，认为本轮大调整必先补2600点缺口，再破2500点，再看2200点。其实，不论是牛市中的单边下跌，还是熊市中的单边下跌，跌幅20%都是极限。而8月3478-2761点的大跳水，12天跌717点，跌幅正是20.63%，调整基本到位。
三、货币政策最牵动股市的神经和命脉。如果说2008年多数投资者吃亏最大的是对从紧货币政策掉以轻心的话，那么，2009年投资者获益的最大利器便是紧随适度宽松货币政策而坚决做多，从而捕捉住1664-3478点的超级大牛市的胜果。而当8月初央行报告提出对货币政策“适度微调”，股市便以极其敏锐的嗅觉作出迅速、极端的反应，12天便将股指倒退3个月。直到温总理再度作了“经济正处于不进则退的关键时期”、“坚持适度宽松的货币政策”、“保持合理充沛的流动性”的表态，本周游资才再显疯狂，天天有几十个涨停板股票，营造出市场浓烈的赚钱效应。
四、股指的“二五八”进退规律再显神威。行情从1800点—2200点—2500点—2800点—3200点，是按“二五八”规律演进，一路畅通，但3400多点巨量堆积，3500点屡攻不上，便是顶部。随后又按“五二八”规律退却，3500点—3200点—2800点，但在2800点上方连续收盘7天，就是不愿下2500点台阶，那么2800点便是底部。把握了这一规律，人们就不会一意孤行，与趋势相抗衡。这就是几周前我提出2830点是底部的一个重要依据。
五、巨量即顶部，地量即底部。人们经常自以为能预测顶部和底部。其实，最简单、有效、准确的标志是成交量，若画出20年股市K线走势图和成交量走势图，便可发现，这两条曲线几乎是重合的，巨量、天量时即是顶部，低量、地量时即是底部。如3478点顶部那天沪市成交量为3030亿元，上周2800点底部时成交量为1233亿元、1272亿元、1267亿元。成交量由大到小，股指便由高走低；成交量由小到大，股指便由低走高。但人们的看法往往与此相反，认为巨量时还要涨，地量时还要跌，往往吃亏。 （东方早报 李志林）
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中国银监会首席顾问和国际咨询委员会委员、召集人沈联涛针对中国股市说，在中国相关监管部门的官员口风要很谨慎，不可以误导市场；但当市场出现恐慌的时候，又要给大家信心。
今天(19日)沪综指又大跌125.30点，跌幅达到4.30%。从消息面来看，我国启动国家基本药物制度建设；公开市场七周微调宣告结束；国土部拟收紧土地批后监管；国庆前新基金有望供600亿入市；保龄宝和奇正藏药今日网上申购；美股收高。利好消息远远多于利空消息。那么，A股为何仍然不给“面子”，大跌不止呢？真正原因到底是什么？沈联涛先生针对中国股市的说法很有现实意义和针对性。
沈联涛先生批判美国市场说，大家看到格林斯潘一旦说：“全面看好是无理性的”，股市就开始跌；他一说“美国经济现在开始有了结构性的改革，我们的效率提高了很多”，股市就会涨。言外之意，美国股市受格林斯潘个人言语影响太大，属于不正常现象。笔者认为，格林斯潘作为好几任美联储主席，掌管货币政策是其本质职能，对货币政策发表一些言论，无可厚非。美国股市之所以跟着格林斯潘的言论走，说明美国股市受货币政策影响和左右很大，说明市场投机成分严重。当然，从某种意义上说，没有投机就没有资本主义，资本主义国家市场监管是一个不断与投机博弈、斗争的过程。因此，绝不能埋怨格林斯潘多言、嘴快，而是股市本身监管的问题。一个成熟的市场，一个理性的市场，一个监管严格的市场，股市走势只有盯着上市公司的经营状况和业绩，盯着整个国家经济走势而动，而不是别的，更不是一个专家，货币政策掌门人以及证券监管者包括官员在内的一言半语就发生波动甚至是震动。
中国股市基本上还没有摆脱政策市、沪深指数基本上是政府指导的指数。政府每一项政策出台、每一个监管措施实施、监管部门以及重量级官员的一个报告甚至一句话语都对股市影响非常之大。从中国股市诞生以来，税收就是调节股市涨落的工具。跌幅过大了，政府就要减税，涨幅太大了政府就要增税，这个套路至今没有摆脱。近期，股市又对货币政策十分“敏感”。几个月来，股市的狂涨就是依靠官员以及央行不断重申“宏观政策取向不变”、“适度宽松的货币政策”继续实施撑着的。货币政策稍有“风吹草动”，股市立马就大变脸。一个货币政策的操作工具“动态微调”，让中国股市出现了当前的喋喋不休状况。
其实，这不在货币政策本身的问题。而是要从股市为什么暴涨的源头说起。原来，积极财政政策和适度宽松的货币政策指导下，国家4万亿投资和前七个月7.73万亿的信贷投放，使得本来复苏缓慢的实体经济难以消化，最终进入到了股市楼市里。股市这波暴涨行情是流动性过剩行情，一旦流动性收紧，进入股市的信贷资金一定会被抽走，股市岂能不跌？这应了那句话：从哪里来的，一定要回到哪里去。这是这次中国股市深度调整的唯一原因。
当然，一些官员在不同场合的“胡言乱语”确实对股市起到了一定的误导作用，特别是一些具有官员和学者双重身份的官员。在市场敏感期，慎言慎行是正确的。但是，这不是根本原因。 （凤凰网财经）
解析今日大盘暴跌原因
动因一：银监会悄然收紧信贷 银行股暴跌成“跳水冠军”
和讯消息 据相关消息称，银监会日前已向多家银行下发一份规定调整草案，要求银行在计算资本金时扣除由其他银行发行的次级和混合型债券，银行必须在8月25日之前给出反馈意见。分析人士称，次级信用债券是银行补充资本金的重要来源，如果实行新方法，银行可能不得不减少贷款或者发行新股融资来满足银监会12％的资本金要求。一些业内人士分析，这项措施将可能是切断银行补充资本金的重要途径，实施后，银行只能通过增发新股或者减缓信贷来使资本充足率达到监管要求。
动因二：监管层将拿信贷开刀 投机资金“自杀”式出逃
“近期由于银根收紧、银监会严查违规信贷资金，部分违规信贷资金也正加紧离场。”国家开发银行的内部人透露，在银监会的相关文件发给各大银行不久，股市便开始大跌。据悉，由于信贷资金承受风险的能力弱，因此一旦大盘出现明显跌势，这类资金往往不惜代价夺路逃命。国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁估计，上半年有20%左右的信贷资金流入股市，30%左右的信贷资金流入了票据市场。
动因三：大盘股IPO接连获批 巨量融资或将成“绞肉机”
中国北车公告显示，拟发行不超过30亿股A股，占发行后总股本的比例不超过34.09%，募资金额合计64.36亿元；中冶科工招股说明书也显示，公司拟于9月以“先A后H”形式上市，其中A股拟发行不超过35亿股，扣除发行费用后，募集资金约168.48亿元。而事实上，还有一只“中字头”大盘蓝筹股引而未发。7月27日，中船重工IPO获发审委通过，将拟发行19.95亿股，募资金额亦超过60亿元。
动因四：银行股“中考”成绩失色 钢铁、有色业绩平平
相对于上半年新增7.37万亿元的天量信贷，银行的中报大考显然没有交出一份令人满意的答卷，银行“以量补价”的盈利策略，终究在息差收窄的环境下难言成功。在已公布的8家上市银行半年报中，有3家出现了净利润同比下滑。在上半年低息差的环境下，各大商业银行所做出的信贷努力悄然被吞噬。（和讯网）
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