855只个股超6000点 大批中小盘股“抢跑”
距离6000点，A股还有多远？不知不觉间，上证指数距离1年前的低点已经翻倍。而更多的机构专家依旧认为A股市场大有前途。现在的A股究竟距离当年6000点的股价水平还有多远，其中的机会和风险究竟如何构成？
855只个股超6000点
谁都知道A股市场今年反弹很多，可似乎我们依然距离6000点有超过八成的上涨空间，情况真是这样的吗？
我们选取2007年11月1日的个股收盘价(当日，上证指数报收5914点，最高突破6000点)和上周末的个股收盘价(上证指数报收3308点)作一比较，答案令人吃惊。
统计结果显示，从2007年11月1日至2009年11月20日，共有1651只个股完整经历了这段行情。结果显示，有855只个股同比出现上涨。也就是说超过一半的个股的股价已经超过了当年6000点时的表现。
这其中，涨幅最高者为顺发恒业(期间发生重组)涨幅为1628%。跌幅最大为中国远洋，期间跌幅为73%。期间有111只个股累计涨幅超过100%，278只个股累计涨幅超过50%。而只有122只个股，距离最高点下跌超过45%——也就是说，倒算上去依然有8成的上涨空间。这122只跌幅较大的股票主要集中在，交通运输、石油化工、纺织服装、造纸印刷等传统行业上。
更有趣的是，如果计算全部A股(总股本加权)，则实际市场的总跌幅为34%，小于上证指数45%的累计跌幅。而如果将所有个股的涨幅算术平均，则全市场的平均跌幅骤然下调至15%。可见，在市场中占据绝对多数的中小盘股大多收复了当年的股价“失地”。
A股的回升地图
如果将1600多只A股根据证监会规定的行业划成若干个行业板块，则我们可以明确的发现，各个板块之间的涨幅是极度不均匀的。
参照前述的统计区间，2007年11月以来，全市场A股(总股本加权，下同)平均下跌了34%。
13个一级行业中，全面超过6000点时股价的只有“农林牧渔业”，累计上涨幅度为13.16%。另外跌幅较小的行业有：“综合类”行业下跌了3.31%；“信息技术业”下跌了4.3%，“建筑业”下跌8.68%。“批发和零售贸易”业下跌12.93%。
而市值最大的“制造业”整体下跌了17%，“金融保险业”下跌了41%，而“采掘业”依旧下跌了45.7%。可见，市值越大的行业跌幅越大，周期弹性越大的企业受困越重，似乎是近2年行情的最终结果。
大批中小盘股“抢跑”
那么各行业的估值状态究竟如何呢？究竟是估值还是景气复苏推动了上述各行业的迥异表现呢？
答案也是各不相同。
我们以最通俗的TTM法(整体法)倒算两个时点过去一年的PE状况显示，13个一级行业中，有4个行业估值超过2007年巅峰水平，主要是交运、电力煤气水、制造业以及综合类，估值较高的主要原因是，大批公司亏损导致市盈率不可比。所以，整体上，尚无大型行业整体估值超6000点的情况发生。
不过，从1600只个股所作的具体分析看，当前全部个股算术平均市盈率为75倍(未剔除负值)，而2007年时的整体市盈率为37倍。即便考虑了两者所处的经济周期的不同，目前A股市场(尤其是中小盘股)，大幅“抢跑”透支未来盈利回升的现象恐怕难以否认，而基金钟情的中大盘股确实相对业绩风险较低一些。
总体来看，A股的水分明显的存在不同风格的个股之中，行业之间的差异倒远没有那么明显。这将是明年行情迫切需要解决的问题。 (上海证券报 周宏)
两条主线积极参与强势行情
上周大盘在各种利好因素推动下，出现震荡上行走势，沪指迭创新高顺势突破并有效站稳3300点之上，显示出十分明确的上攻形态。然而，伴随股指的持续攀升，不少投资者对未来行情产生了迷茫，大盘是否一直持续攀升不断，何时才会出现逆转行情，又有哪些投资机会值得参与呢？
笔者认为，解决这些问题首先要从即将召开的经济工作会议前后为分界进行分析判断。会议之前，市场基本面多空因素仍然以偏多为主。由于当前市场仍处在各方利好因素激发的做多能量释放过程之中，特别值得期盼的是一年一度的经济工作会议提前于11月底召开，市场普遍预计积极财政政策和适度宽松货币政策的框架和主基调不会改变，政策动态整体收紧的可能性不大，为市场营造了良好的预期。虽然市场上仍有不可忽视的不利因素，比如，近期央行公开市场操作连续6周出现净回笼，共回笼资金6630亿元。但反观A股市场，依然屡创反弹新高，创业板上市后也遭遇爆炒，无疑显示出目前市场流动性十分充裕。尽管央行继续回笼货币的压力仍然存在，但是若要改变当前市场流动性问题，就要取决于未来经济政策的变化。总而言之，会议之前市场处在积极做多环境里，有利于大盘持续强势不断。
而经济会议之后，若经济政策出现类似加息、严控信贷等全面及关键性政策退出，不但要等待年度经济数据之后，还要考虑美国经济政策退出的进程，预计短期内过急偏紧措施不会出现。因此，我们认为会议之后行情仍能延续强势。但一旦出现严控信贷等货币收紧政策，同时伴随实体经济的复苏，市场流动性回流实体经济，那么市场流动性在双重挤压下将发生改变，股市强势行情就会发生逆转。尤其是进入12月中旬，各大机构投资者面临年底做账需要，积极进攻的策略将变为防守。从中线角度上看，经济工作会议之后，大盘延续强势惯性上涨一段时日之后，12月中旬左右将会逐步出现中级调整的预期。
趋势形态上，上周沪指在多方力量迅速推动下，摆脱了前期3174点一线的束缚，快速突破了3300点整数位置的压制。然而伴随强势行情的持续演绎，股指短期远离了短期均线系统，使得上行幅度稍微放缓。不过股指在强势休整消化短线获利盘之后，仍能新高不断。因此，本周股指在上行途中进行强势休整之后，预计仍能继续震荡上行，新高不断，而中线行情趋势仍然取决于未来经济政策的变化。
在操作上，投资者可以有两条主线积极参与当前强势行情机会，一方面，围绕人民币升值预期题材，比如地产、银行、造纸等；另一方面，在事件驱动型机会上，可以选择低碳经济、并购重组、新疆板块等优质个股机会。(上海证券报)
周线三连阳，周成交量历史排名第六
周末了 也该歇歇啦！
周五两市早盘低开，沪指一度失守3300点，随着中小市值股票活跃，推动股指震荡回升，并创下三个多月新高，临近尾市回落。
本周两市连续第三周上扬，周线三连阳，两市成交额较上周放大近三成。这一周，热点层出不穷，让人眼花缭乱，B股的井喷，创业板的火爆，"奥巴马概念"的狂热……抓住机会的也好，错过了大涨的也罢，周末了，调整心情，也该歇歇了！
A股
地产股逆势上行
昨日出人意料的是，房地产板块表现强势，以50亿拿下北京地王的大龙地产涨7.54%；水泥板块表现强势，赛马实业、塔牌集团、ST双马涨停；港珠澳大桥概念股再受资金追捧；权重股表现不佳，中石油、中石化等一度全线下挫。
后市仍将震荡
对于后市运行，申银万国的郑铁民表示，大盘再次上演盘中洗筹再拉升的好戏，各板块形成了良好的轮动效应。短期内大盘在3300点附近还将展开震荡调整，各板块还将继续在此位置展开轮动，一旦整理完毕，相信股指下一方向将会剑指新高。
齐鲁证券的金志明表示，盘中新疆板块、珠海板块以及低碳经济概念股的反复活跃，说明A股人气有所聚集，从而使得做多能量有所释放，并催生出新的强势股，一是券商概念股，二是建材股，如此特征就意味着只要市场存在估值洼地，存在做多的题材，那么，市场就难以深跌，从而带来投资机会。后市有望震荡企稳，3300点将成为未来一段行情的支撑。
北京超图软件股份有限公司、湖南中科电气股份有限公司、广州阳普医疗科技股份有限公司三创业板公司首发获通过，安徽桑乐金股份有限公司（首发）未通过。
一周综述
本周A股连续第三周上涨，沪综指为近三个多月来首度站稳3300点整数关之上。奥巴马访华引发人民币升值预期，前十月国有企业营业收入恢复正增长，加上局部热点层出不穷，均为市场提供做多线索。
截至本周五，沪综指收报3308.35点，全周上涨3.79%；深成指收报13695.15点，全周上涨3.25%。本周两市日均成交3294亿元，较上周2584亿元的水平劲升近三成，在历史最大周成交量中排第六。
值得注意的是，中央经济工作会议可能在本月底召开，将确定未来一年经济和社会发展的主要任务、宏观调控的基本方针，从而对A股走向带来重要影响。
市场多数预期，中国政府倾向于坚持适度宽松的货币政策和积极的财政政策。不过，在政策明朗之前，下周A股可能会遭到观望情绪的冲击，投资者需要密切关注政策面的变动。（新文化报）
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